סקר הפירעון התאגידי של אסיה 2019

סקר הפירעון התאגידי של אסיה לשנת 2019 כיסה 3000 חברות בתשע כלכלות (אוסטרליה, סין, הונג קונג, הודו, יפן, מלזיה, סינגפור, תאילנד, טאיוואן). 63% מסך החברות שהשתתפו בסקר ציינו כי חוו פיגורים בפירעונות בשנת 2018. האורך הכולל של פיגורי התשלום עמד על ממוצע של 88 ימים בשנת 2018, בהשוואה ל 84 ימים בשנת 2017. מספר ימי הפיגורים הגבוה ביותר היה בסין, מלזיה וסינגפור; כמו גם בענפי האנרגיה, בנייה וטכנולוגיות מידע ותקשורת.

תנאי תשלום ארוכים יותר ופיגורים נוספים

מלחמות סחר, צמחיה איטית בארה"ב ואירופה, הברקזיט (פרישת הממלכה המאוחדת מהאיחוד האירופאי) ותנועות הון הפכפכות - עסקים באסיה נדרשו להיחלץ ממוקשים פוליטיים, כלכליים ופיננסיים בשנה שעברה. בכדי לקבל תמונה טובה יותר על ההשפעה שיש לאירועים מסוג זה על חברות, קופאס עורכת סקרי פירעון תאגידי שנתיים ברחבי העולם. סקר הפירעון התאגידי הנוכחי לשנת 2019 חולש על תשע כלכלות באיזור האסייתי-פסיפי. עבור סקר זה, נאסף מידע ממעל 3000 חברות במהלך הרבע האחרון של שנת

2018.

הסקר מראה כי חברות באסיה היו תחת לחץ להאריך את תנאי התשלום בשנה שעברה. ארכת התשלום הממוצעת עלתה ל-69 ימים בשנת 2018 לעומת 64 ימים ב-2017. עלייה זו מתכתבת עם המגמות שנצפו באסיה מאז 2015. בהתאמה להארכה בתנאי התשלום, 63% מאותם חברות שהשתתפו בסקר הצהירו כי חוו פיגורים בתשלום בשנת 2018 וממוצע הפיגורים עלה אף הוא ל-88 ימים ב-2018 בהשוואה ל-84 ימים בשנת 2017. פיגורי התשלום הארוכים ביותר היו בסין, מלזיה וסינגפור. בעוד בהונג קונג ויפן חוו את פיגורי התשלום הקצרים ביותר.

נתוני הסקר מצביעים בנוסף על שינויים בענפים שונים. ממוצע פיגורי התשלום הגבוה ביותר היה בענפי האנרגיה, בנייה וטכנולוגיות מידע ותקשורת עם יותר מ-20% מהחברות בענפים אלו שהציעו תנאי תשלום של 120 ימים ויותר. תנאי תשלום ארוכים יותר ב-2018 יכלו להיקשר בעיקר, לקשיים כספיים של לקוחות. 

קשיים אלו הם תוצאה של תחרות קשוחה המשפיעה על שורת הרווח כמו גם היעדר משאבים פיננסיים כתוצאה ממדיניות מוניטרית הדוקה ב-2018.

סיכוני תזרים מזומנים בענפי הבנייה, האנרגיה והתחבורה

במונחים של סיכוני תזרים מזומנים, הסקר של קופאס לוקח בחשבון את היחס של פיגורי תשלום ארוכים מאד (מעל 180 יום). על פי ממצאי קופאס, 80% מפיגורי התשלום הארוכים במיוחד (ULPDs) לא משולמים לעולם. כאשר אותם פיגורי תשלום ארוכים במיוחד מהווים יותר מ2% מהמחזור השנתי של חברה, תזרים המזומנים עלול להיות בסיכון. היחס של חברות שאותם פיגורי תשלום ארוכים במיוחד מהווים יותר מ-2% מהמחזור השנתי עלה מ-26% ב-2016 ל-33% ב-2017 ואז ל-38% בשנת 2018. יתרה מכך, תוצאות הסקר מצאו קפיצה בכמות החברות שהצהירו כי 10% מהמחזור השנתי שלהם היה מורכב מפיגורי תשלום ארוכים במיוחד. העלייה בכמות החברות שדיווחו על כך שפיגורי תשלום ארוכים במיוחד היוו יותר מ-2% מהמחזור השנתי שלהם הייתה הגבוהה ביותר בסין, אוסטרליה ומלזיה; כמו גם ענפי הבנייה, האנרגיה והתחבורה באיזור זה.

תחזיות כלכליות חלשות לשנת 2019 מנבאות קשיים בפירעון

התחזיות הכלכליות נחלשו משמעותית במספר מקרים בשנה שעברה, כך עולה מהסקר. מעל 50% מהחברות בהונג קונג, סין, יפן, סינגפור וטאיוואן הצהירו כי הן לא מצפות לשיפור בצמיחה בשנת 2019. כלכלות אלו מושפעות ישירות ובעקיפין ממלחמת הסחר בין ארה"ב וסין. למרות התחזיות החלשות, 53% מהחברות הצהירו כי הן אינן משתמשות בכלים לניהול אשראי על מנת למתן את הסיכונים. למרבה ההפתעה, אחוז גבוה מהחברות בשווקים שבהם קיים רוב של מנהלי סיכונים, החוזים כי הכלכלה אינה צפויה להשתפר, מצהירות כי אינן משתמשות בכלים לניהול אשראי.

"2019, תהא שנה מאתגרת עבור חברות באיזור האסייתי-פסיפי, כשצמיחה חלשה בשילוב עם סיכוני תזרים מזומנים יגרמו לעלייה בחידלון", כך לפי קרלוס קסנובה, כלכלן קופאס באיזור האסייתי-פסיפי.