הבחירות לקונגרס בנובמבר צפויות להוביל לרשות מחוקקת שתהיה, באופן חלקי או מלא, לעומתית לנשיא, עם סיכון למבוי סתום בזירה הפוליטית הפנימית. הנשיא טראמפ ימשיך למשול באמצעות צווים נשיאותיים וצפוי להיות פעיל במיוחד בתחומי הסחר ומדיניות החוץ… תוך סיכון להסלמה נוספת.
נתונים מרכזיים
- 2.1%: תחזית הצמיחה בארה״ב לשנת 2026 (1.9% לשנת 2027)
- 16: מספר שותפות הסחר שנכללות בחקירה האמריקאית בנוגע לעודף כושר ייצור
- 41,100 מיליארד דולר: תקרת החוב של ארה״ב שהועלתה ביולי 2025
הדמוקרטים הם המועמדים המובילים להשיב לעצמם את השליטה בבית הנבחרים
ימים ספורים לפני הבחירות, ההערכה הרווחת היא שהדמוקרטים ישיבו לעצמם את השליטה בבית הנבחרים, שבו כל 435 המושבים עומדים לבחירה. בסנאט, 35 מושבים עומדים לבחירה, והמרוץ צפוי להיות צמוד יותר. אף שכעת רוב דמוקרטי דחוק נראה סביר יותר, התוצאה עדיין אינה ודאית.
לקראת מבוי סתום פוליטי
שינוי בשליטה בקונגרס או אפילו רק בבית הנבחרים יגביל מאוד את יכולתו של דונלד טראמפ לקדם רפורמות חדשות ומשמעותיות בשנתיים האחרונות לכהונתו. יתרה מכך, שליטה בקונגרס לא תאפשר לדמוקרטים להעביר חוקים בכוחות עצמם, שכן כל הצעת חוק כפופה לווטו נשיאותי, אלא אם היא זוכה לרוב של שני שלישים בשני הבתים, תרחיש שאינו סביר.
למבוי הסתום הזה עשויות להיות השלכות מוחשיות על כלכלת ארה״ב. תקרת החוב, שהועלתה לכ-41,100 מיליארד דולר ביולי 2025, צפויה להתמלא בשנת 2027, ותידרש הצבעה נוספת בקונגרס כדי להעלותה. מבוי סתום ממושך סביב התקרה אף שאינו סביר לנוכח רצונן של שתי המפלגות להימנע ממנו, עלול להוביל לחדלות פירעון טכנית בלתי מכוונת. תרחיש כזה עלול להעלות עוד יותר את תשואות אג״ח ממשלת ארה״ב שכבר קרובות ל-5% באג״ח ל-10 שנים ולהגדיל את עלויות האשראי לעסקים ולמשקי הבית.
סחר ומדיניות חוץ: טראמפ שומר על יתרונו
עם זאת, המבוי הסתום בזירה הפנימית אינו אומר שכהונת טראמפ תנוטרל. הבית הלבן ישמור על מרחב פעולה משמעותי בתחומי הסחר ומדיניות החוץ, גם אם הדמוקרטים ינצחו בשני הבתים.
מוקד החשש העיקרי נוגע למדיניות המכסים, תחום שבו דונלד טראמפ מחזיק כיום בסמכויות נרחבות. חקירה מכוח סעיף 301 מתמקדת כעת ב-16 שותפות סחר מרכזיות1 המואשמות בשימור עודף כושר ייצור. היקף החקירה והמוצרים שעשויים להיות מושפעים ממנה עדיין אינם ידועים. גם היחסים עם סין ראויים למעקב מיוחד, שכן ״הפסקת האש במכסים״ שסוכמה באוקטובר 2025 צפויה לפוג ב-10 בינואר 2027. המחלוקות החוזרות עם האיחוד האירופי (אוקראינה, שירותים דיגיטליים, גרינלנד) מצביעות על כך שהוא עשוי להיות בין היעדים המרכזיים, כשהנשיא מאיים לפתוח בחקירה בתגובה לקנס בסך 890 מיליון אירו שהטיל האיחוד האירופי על גוגל.
בחירות אמצע הכהונה עשויות ליצור פרדוקס: להגביל את דונלד טראמפ במדיניות הפנים, בלי לצמצם באותה מידה את יכולתו לפעול בזירה הבינלאומית.
לפיכך, הסיכון אינו בעיקר שטראמפ יהיה משותק, אלא שהנשיא ימקד את מאמציו בתחומים שבהם השפעת הקונגרס היא הקטנה ביותר: סחר ומדיניות חוץ.
מסביר מרקוס קאריאס, כלכלן צפון אמריקה ב-Coface.
1 China, the EU, Singapore, Switzerland, Norway, Indonesia, Malaysia, Cambodia, Thailand, South Korea, Vietnam, Taiwan, Bangladesh, Mexico, Japan and India.
