השפעות נגיעה בטווח הבינוני והארוך של המלחמה באירופה על מגמות הסקטורים העולמיים: האם יהיו מגזרים עמידים?

למרות שאנו רואים פערים על פי מיקומן של חברות בשרשרת האספקה ​​או המיקום הגיאוגרפי, כל 131 המגזרים שנחקרו על ידי Coface ימשיכו להיות מושפעים מההשפעות הנוקשות של המלחמה באוקראינה, במישרין או בעקיפין, בטווח הבינוני והארוך. טווח.

רוב המגזרים צפויים להיות מושפעים מהקשר של מחירי סחורות גבוהים ובעיות אספקה ​​שהוחרפו בעקבות המלחמה. זה נכון במיוחד למחירי הנפט הגבוהים שסביר להניח שימשיכו להידלק מהשפעת הגלישה של האיסור על נפט רוסי שהוכרז בשבוע שעבר על ידי הנציבות של האיחוד האירופי; כמו גם לדגנים (אוקראינה, רוסיה ובלארוס בהיותן יצרניות דגנים גדולות). בהקשר של שיבושים מתמשכים באספקת המוליכים למחצה, ועדיין השפעת הגלישה של מגיפת ה-COVID כפי שהוצג על ידי סגירת נמל שנחאי, ככל שהמלחמה תימשך זמן רב יותר, כך גדל הסיכוי שהלם ביקוש יתממש, מה שהופך את הסביבה הגלובלית ליותר גדולה. שְׁלִילִי.

לפיכך, המגזרים המושפעים ביותר צפויים להיות המחזוריים ועתירי האנרגיה ביותר כגון פטרוכימיה, תחבורה, רכב, נייר, טקסטיל-ביגוד ומזון חקלאי. במבט קדימה, אנו מצפים שהעמידים ביותר יהיו התקשורת (פלח ICT), פלח של כימיקלים מיוחדים והתרופות.

המתחים האינפלציוניים והלם האנרגיה ישפיעו בעיקר על מגזרים מחזוריים ועתירי אנרגיה, עם פערים משמעותיים בין האזורים

כל המגזרים התעשייתיים מודאגים, אבל המחזוריות והאנרגטית ביותר, כגון פטרוכימיה, תחבורה, נייר וביגוד טקסטיל יהיו בין המושפעים ביותר. הם בדרך כלל מגזרים מחזוריים, אשר מאותגרים כבר כמה שנים על ידי חידושים טכנולוגיים, אבולוציה ברגולציה הסביבתית והתפתחות העדפות הצרכנים. לדוגמה, מגזר הנייר מתמודד עם האתגרים של הדיגיטליזציה הגלובלית המתמשכת של הכלכלה והשימוש החברתי.

גם מגזרים שהיו בקשיים לפני המשבר צפויים להיות מושפעים מאוד מההלם החדש הזה, במבט קדימה. מגזרי הטקסטיל-ביגוד והרכב בעולם הם המחשה טובה לכך.

בטווח הארוך, נותר לראות באיזו מידה יושפע המגזר הקמעונאי. ההקשר החדש הזה של מלחמה מעורר אי ודאות שסביר להניח שימשיכו לפגוע באמון הצרכנים. עם זאת, עם התממשותם של כמה מאגרים שיושמו על ידי כמה ממשלות, במיוחד בכלכלות מתקדמות, כגון תלושי מזון עבור

בעוד שתחום התחבורה בסך הכל הוא עתיר אנרגיה וצפוי להיפגע ממחירי נפט גבוהים, אנו צופים פערים בהשפעת ההלם בין תתי המגזרים השונים, מכיוון שהם מתמודדים עם זעזוע חדש זה עם מצב פיננסי שונה. כך למשל, ברבעון הראשון של 2022, רווח ההובלה הימית עמד על 28% מהמחזור, בעוד התחבורה האווירית רשמה הפסד של 11% מהמחזור.

יתרה מזאת, עבור רוב המגזרים, אנו צופים שיהיו פערים נרחבים מבחינת ההשפעה ופיצול בין מיקומן של תעשיות/חברות בשרשרת האספקה, תלוי אם הם נמצאים במעלה הזרם או במורד הזרם. גם לדינמיקה הגיאוגרפית, ההרכב והמבצעית בתוך אותו מגזר יש תפקיד כשאנו מסתכלים על השפעת המלחמה.

סביר להניח שגם מגזר המזון החקלאי הגלובלי יישאר אחד המושפעים ביותר, עם סיכונים שיגרמו לעניינים חברתיים-פוליטיים

בהתחשב בממד החיוני של מגזר המזון החקלאי, ההשלכות של האתגרים העומדים בפניו ממחירי מזון ותשומות גבוהים (במיוחד דשנים) הן קריטיות, שכן הן עלולות לאיים על בטיחות המזון העולמית, כמו גם לעורר אי יציבות פוליטית. מחירי אנרגיה גבוהים תורמים להגדלת עלויות התשומות לגידולים חקלאיים, ולכן מורידים את התשואה לחקלאים, בעוד שתחום המזון החקלאי כבר פגיע למספר גורמים מבניים כמו סיכונים ביולוגיים והתפתחות בתנאי אקלים, שהתממשו למשל על ידי אפיזודה חום חזק. מתחילת השנה באזורים שונים בעולם הגורמים לבצורת (קרן אפריקה, הודו וכו') ושריפות בקנה מידה גדול (כמו בניו מקסיקו בארה"ב).

צפויות שינויים משמעותיים במגזר והתפתחות הרגלי הצריכה

בטווח הארוך, אנו מצפים להתאמה הדרגתית של הרגלי הצרכנים והחברות כאחד (חיסכון באנרגיה, מעבר מקמח חיטה לחלופי), כמו גם שינוי בארגון שרשרת האספקה. זה האחרון בהחלט ישפיע על שרשראות האספקה ​​העולמיות. לדוגמה, נתיבי משא חיוניים בין אירופה לסין מתפתחים כעת מחוץ לרוסיה דרך המסדרון האמצעי. בדיוק כמו ההשפעה של משבר ה-COVID על מגמות הסקטור העולמי, הזעזוע החדש הזה עשוי לפעול כזרז לשינויים משמעותיים הן בארגון שרשרת האספקה ​​והן בהרגלי הצרכנים.

סביר להניח שחלק מהסקטורים יישארו עמידים

המגזרים החדשניים ביותר הנגד-מחזוריים הדורשים מחקר ופיתוח חשובים, יישארו שוב העמידים ביותר בפני הזעזוע.

בעוד שמשבר הבריאות הקשור לקוביד הקל במקצת בחלקים רבים של העולם, הוא בהחלט לא נגמר. לכן, מגזר התרופות צריך להמשיך עם ביצועים פיננסיים דינמיים.

בין מגזרי ה-ICT השונים, Coface מצפה שהמדיה תישאר הגמישה ביותר, שכן ההשקעות והציוד הנדרשים לשימוש בשירותים אלה עברו לפני המשבר, כך שהמשתמשים אינם מושפעים משיבושים בשרשרת האספקה. יתר על כן, שירותים אלו נותרים נחוצים וניתן להשתמש בהם מרחוק. לפיכך, הם אינם מוגבלים על ידי מחסומים פיזיים וגיאוגרפיים, להבדיל פעילויות הובלה מטענים למשל.

תת-מגזר הכימיקלים המיוחדים, במיוחד חברות המתפתחות בשווקי היופי, הריח או הטעם, צפויים להיות עמידים בהשוואה לתעשיות אחרות במגזר, כגון אלו הקשורות לצבעים ולצבעים, שהם לקוחות למגזר הרכב המאוד מחזורי. והשקפה חסרת הברק שלו.

לשלושת הענפים הללו (מדיה, כימיקלים מיוחדים ותרופות) יש שילוב של גורמים שונים הכוללים את העובדה שהם מגזרים אנטי-מחזוריים, אשר מוצרים ועמדות דומיננטיות בשוק מרוכזים בחלקים ספציפיים של העולם. יתרה מכך, ישנן פעילויות תעשייתיות היי-טקיות וחדשניות, עם חסמי כניסה חזקים עבור שחקנים חדשים.