המעבר לאנרגיה ירוקה וההתרחבות בשימוש בחשמל עשויים לשנות באופן עמוק את שוקי המתכות העולמיים. לנוכח זינוק חד בביקוש והיצע שהופך מוגבל יותר ויותר, נחושת, ניקל ואלומיניום צפויים להיקלע למחסור מבני עד 2035 - מצב שעשוי לסלול את הדרך לשוק שורי חדש במחירי המתכות.
המתכות התעשייתיות נכנסות לשלב חדש. המעבר לאנרגיה ירוקה יוצר ביקוש חדש ומשמעותי, בעוד שההיצע מגיב פחות ופחות לשינויים.
שילוב זה עלול ליצור לחץ מתמשך על נחושת, ניקל ואלומיניום ולהוביל לפתיחתו של שוק שורי חדש במחירי המתכות.
אמר סימון לקום, כלכלן תחום המתכות ב-Coface.
הביקוש מואץ בעקבות המעבר לאנרגיה ירוקה
עוד לפני עלייתן של טכנולוגיות דלות פחמן, הביקוש למתכות כבר נתמך במגמות מבניות איתנות. עיור, תשתיות וצמיחתן של כלכלות מתעוררות ימשיכו להניע את הצריכה העולמית בשנים הקרובות. ענף הבנייה אחראי לכמעט 50% מצריכת הפלדה העולמית, בעוד שהשימוש בתשתיות ובמערכות חשמל כבר אחראי לכמעט שלושה רבעים מהביקוש העולמי לנחושת.
אולם לביקוש ותיק זה מצטרף כעת ביקוש המונע מהמעבר לאנרגיה ירוקה ומהדיגיטציה. אנרגיה מתחדשת, כלי רכב חשמליים, סוללות, רשתות חשמל ומרכזי נתונים צורכים מתכות בהיקף גבוה במיוחד. לפי תרחיש APS2 של סוכנות האנרגיה הבין־לאומית (IEA)1, טכנולוגיות נקיות עשויות להיות אחראיות ל־35% מהביקוש העולמי לנחושת ולניקל עד 2035.
מדוע ההיצע מתקשה לעמוד בקצב
לנוכח ההאצה הזו, ההיצע מתקשה לעמוד בקצב. פחות מ-1% מפרויקטי חיפוש המחצבים מבשילים לכדי מכרה פעיל, ופיתוח קיבולת חדשה בפרויקטים קיימים עשוי להימשך כיום קרוב ל־20 שנה בממוצע, לעומת פחות מ־15 שנה בתחילת שנות ה־2000. תשואות השקעה נמוכות, ירידה באיכות העפרות במרבצים ועלויות עולות מגבילות גם הן את יכולתם של היצרנים להגדיל במהירות את התפוקה.
לכך מתווספת רמת ריכוזיות גאוגרפית גבוהה בשרשראות האספקה. אינדונזיה אחראית ל-67% מההפקה העולמית של עפרות ניקל, בעוד סין מחזיקה ביותר ממחצית מכושר הזיקוק העולמי של כמה מתכות.
לבסוף, מגבלות הסחר מתרבות: עד סוף 2025 היו בתוקף 1,138 צעדים שהשפיעו על יבוא או יצוא של מינרלים קריטיים, לעומת 357 בלבד עשר שנים קודם לכן.
נחושת, ניקל ואלומיניום: מחסור מבני עד 2035
חוסר האיזון בין ההיצע לביקוש צפוי להיות בולט במיוחד במתכות החיוניות למעבר לאנרגיה ירוקה. באלומיניום, בנחושת ובניקל, הביקוש יצמח בעשור הקרוב מהר יותר מההיצע, גם ללא האצה נוספת בתהליכי הפחתת הפליטות. עם זאת, לא כל המתכות הללו מושפעות באותו האופן.
Data used for the graph in .xlsx format
נחושת, החיונית להרחבת השימוש בחשמל בכלכלות ולפיתוח תשתיות דיגיטליות, עלולה להגיע למחסור של 1.5 עד 6.5 מיליון טונות עד 2035, בהתאם לתרחיש. בתרחיש של אפס פליטות נטו, המחסור עשוי להגיע ל־17% מהביקוש העולמי. הצמיחה המהירה של מרכזי הנתונים עלולה להחריף עוד יותר את הלחצים הללו.
ניקל מסתמן כמתכת המושפעת ביותר מן המעבר לאנרגיה ירוקה, בשל הביקוש מצד ענפי הסוללות והתחבורה החשמלית. בתרחיש של אפס פליטות נטו, שוק הניקל המזוקק עלול להגיע למחסור של כ־6.5 מיליון טונות עד 2035 - כמעט 35% מהביקוש החזוי.
גם שוק האלומיניום צפוי להפוך הדוק יותר. המחסור עשוי להגיע ל־5 עד 15 מיליון טונות, שהם כ־10% מהביקוש החזוי. במקרה זה, המגבלה נובעת פחות מזמינות המשאבים ויותר מכושר הייצור התעשייתי, מן ההשקעות הנדרשות ומהגישה לחשמל במחיר תחרותי.
לקראת שוק שורי חדש במתכות
המתחים הללו צפויים להפעיל לחץ מתמשך על המחירים. Coface מעריכה כי מחירי הנחושת והניקל עשויים כמעט להכפיל את עצמם בעשור הקרוב, בעוד שגם האלומיניום צפוי לרשום עלייה חדה. מנגד, הפלדה והאבץ נראים פגיעים פחות, בזכות תנאי היצע פחות מוגבלים וחשיפה מצומצמת יותר לביקושים החדשים הקשורים למעבר לאנרגיה ירוקה.
Data used for the graph in .xlsx format
עבור היצרנים, האתגר יתרחב בהדרגה אל מעבר למחיר בלבד: הבטחת גישה למתכות קריטיות, פיתוח המִחזור והפחתת עצימות השימוש בחומרים עשויים להפוך לגורמי מפתח בתחרותיות.
> Discover our Metals Sector analysis
1 International Energy Agency
2 Announced Pledges Scenario
